ABD'li aktivist yatırımcı Boaz Weinstein, İngiltere'nin yatırım ortaklığı sektörünü sarsma planlarına ilişkin ilk oylamada yenilgiye uğramış olabilir, ancak 269 milyar sterlinlik (333 milyar dolar) sektördeki patronlar rahat uyuyamayacak. Weinstein'ın Saba Capital Yönetimi, 160 yaşındaki sektörü, tröstlerin reddettiği yaygın düşük performansla suçladıktan sonra, büyük hisselere sahip olduğu yedi tröstün kontrolünü ele geçirmek istiyor. İlk salvoda, yedinin en büyüğü olan Herald Investment Trust'taki hissedarlar, Saba'nın geçen hafta yönetim kurulunu görevden alma teklifine karşı kararlı bir şekilde oy kullandı. Sırada Baillie Gifford ABD Büyüme Güveni ve Pazartesi günü oy kullanan Keystone Pozitif Değişim Yatırım Ortaklığı var. Salı ve Çarşamba günleri üç kişi daha takip ediyor. Hawksmoor Yatırım Yönetimi kıdemli fon yöneticisi Daniel Lockyer, "Kurullar ve yöneticiler, herhangi bir indirim kontrol mekanizması olmaksızın geniş bir indirimle likit bir portföyle çürüyen herhangi bir güvenin savunmasız olduğu için not almak zorundalar" dedi. Yatırım ortaklıkları, borsada işlem gören hisse senetlerinden erişilmesi zor özel şirketlere kadar bireylerin varlıklara maruz kalmak için hisse satın alabilecekleri borsada işlem gören araçlardır. Hisseleri, varlıklarının net değerine (NAV'LER) uygun olarak geniş ölçüde işlem görmelidir. Ancak güven hisseleri lehine düşebilir, hisse fiyatları ile NAV'LER arasında büyük boşluklar yaratabilir ve yatırımcıları geride değer bırakmadan nakde çeviremez hale getirebilir. Kazan ya da kaybet, Saba'nın savaşı, performanslarını iyileştirmek için güvenler üzerinde daha fazla baskı anlamına geliyor gibi görünüyor. Londra'daki Bayes Business School'da finans profesörü olan Sonia Falconieri, "Saba'nın kampanyası zaten güçlü bir emsal oluşturdu" dedi. "Mesaj açık: performans ve yönetişim yoğun inceleme altında kalacak." Hedeflenen yedi tröstün geçen yıl Nisan ve Kasım ayları arasında açılan en son hesaplarının Reuters analizi, dosyalama tarihindeki hisselerin değeri ile tröstlerin sahip olduğu varlıkların 3,9 milyar sterlin defter değeri arasında toplam 350 milyon sterlinlik bir eksiklik olduğunu gösteriyor. Bu rakamlar yalnızca zaman içinde bir anlık görüntü yakalarken, başvurular indirimlerin kalıcı olduğunu gösteriyor. Güvenler, saygın uzun vadeli performans sağladıklarını, 2024'te ticaretin geliştiğini ve indirimleri kapatmak için harekete geçtiklerini söylüyor. Saba'nın kampanyasına kendi kendine hizmet diyorlar. Weinstein, popüler olmayan tröstleri birleştirerek, hisseleri geri alarak ve borsada işlem gören büyük hisse senetleri yerine daha fazla özel varlığa yatırım yaparak performansı düzeltmeye söz verdi. Herald'ın oylamasından önceki bir röportajda, bu ay düzinelerce BlackRock güveniyle uzun süredir devam eden bir savaşta durmayı kabul eden Weinstein, Reuters'e uzun mesafe için hazırlandığını söyledi. Kampanyasının 2024'ün sonlarında halka açılmasından bu yana en az iki kurumsal yatırımcının kendisine taze para verdiğini de sözlerine ekleyerek, "Çok az kaybedersek, o kadar da uzak olmayan bir dönemde kazanabiliriz" dedi. Onlara isim vermeyi reddetti. Bu arada, tröstler hissedarları toplamaya çalışıyor. Edinburgh Worldwide Investment Trust'ın Başkanı Jonathan Simpson-Dent, indirimlerin arttığını kabul ediyor. Ancak sektörün zaten düzeltmeye odaklandığını söyledi.