Altın ve gümüş, on yıldan fazla bir süredir en dik tek günlük çöküşlerini yaşadıktan sonra haftanın başında keskin bir toparlanma sergiledi ve küresel değerli metal piyasalarını saran ve BAE'nin hareketli külçe ticaretine yayılan aşırı oynaklığın altını çizdi.

Spot altın, bir önceki seansta yaklaşık% 4 düştükten sonra erken Asya ticaretinde yaklaşık% 1 artarken, gümüş neredeyse% 12 oranında kısa bir süre kaydıktan sonra% 8'den fazla yükseldi. Şiddetli dalgalanmalar, jeopolitik gerilimler, döviz erozyonu korkuları ve ağır spekülatif konumlandırmanın körüklediği her iki metali de rekor seviyelere iten olağanüstü bir ralliyi izledi.

Fiziksel talebin genellikle küresel fiyat ivmesini yansıttığı BAE'de, ons başına 4.650 ila 4.750 dolar civarında işlem gören uluslararası spot altın, cari döviz kurlarında ons başına kabaca 17.000 ila 17.450 Dh'ye çevriliyor. Tüccarlar, bayi primlerinden sonra yerel perakende fiyat tekliflerinin daha yüksek kaldığını ve saf altın onsunun 17.400 Dh'den 17.800 Dh'ye yakın el değiştirdiğini söyledi.

Endüstriyel maruziyeti nedeniyle daha değişken olan gümüş, yerel külçe piyasasında ons başına yaklaşık Dh275 ila Dh315'e eşdeğer ons başına 75 ila 85 dolar arasında dalgalanıyor.

Dubai'nin perakende fiyatları yükselen küresel zemini yansıtmaya devam ediyor. Yirmi dört ayar altın gram başına 560 ila 590 Dh aralığında işlem görürken, 22 ayar altın gram başına 520 Dh ile 545 Dh arasında işlem görüyor. Yirmi bir ayar altın, gram başına 500 Dh ile 525 Dh arasında seyretti ve alıcılar daha net fiyat sinyalleri beklerken mücevher talebini bastırdı.

Keskin düzeltme, altının ons başına 5.500 doları geçtiğini ve gümüşün 120 doların üzerine çıktığını gören amansız bir rallinin ardından bir dönüm noktası oldu. Jeopolitik riskler arttıkça yatırımcılar bu yılın başlarında değerli metallere yığıldı, merkez bankaları güçlü satın alma programlarını sürdürdü ve ana para birimlerinin uzun vadeli istikrarı konusunda şüpheler devam etti.

Satış, ABD dolarındaki toparlanma ile tetiklendi ve bu da dolar fiyatlı emtiaları denizaşırı alıcılar için daha pahalı hale getirerek baskı altına alma eğiliminde. Küresel hisse senedi piyasalarındaki daha geniş zayıflık, risk havasına katkıda bulunurken, ABD para politikasına ilişkin yenilenen belirsizlik, yatırımcıları vadeli işlem ve opsiyon piyasalarındaki kaldıraçlı pozisyonları gevşetmeye sevk etti.

ABD'den gelen enflasyon verileri görünümü karmaşıklaştırdı. Üretici fiyatları beş ay içinde en hızlı şekilde yükseldi, fiyat baskılarının sabit kaldığı beklentilerini güçlendirdi ve Federal Rezerv'e yakın vadede oranları sabit tutması için yer verdi. Aynı zamanda, piyasalar bu yılın ilerleyen saatlerinde en az iki faiz indirimi ile fiyatlandırmaya devam ediyor — tipik olarak altını destekleyecek, getiri sağlamayan ancak reel faiz oranları düştüğünde daha cazip hale gelen bir senaryo.

Türev ticareti fiyat hareketini artırdı. Goldman Sachs'a göre, opsiyon satıcıları dayanak varlığı satın alarak artan maruziyeti önlediğinden, çağrı opsiyonu alımındaki artış ralliyi mekanik olarak güçlendirdi. Bu geri bildirim döngüsü kazanımları hızlandırdı - ve daha sonra duygu tersine döndüğünde kayıpları yoğunlaştırdı.

Analistler, türbülansa rağmen altının uzun vadeli temellerinin bozulmadan kaldığını söylüyor. Merkez bankası birikimi, jeopolitik belirsizlik ve kurumsal yatırımcılardan gelen riskten korunma talebi yapısal destek sağlamaya devam etmektedir. Bazı piyasa stratejistleri, kısa vadeli oynaklık devam etse bile, fiyatların orta vadede yükselmesini bekliyor.

Silver'ın bakış açısı daha az açık. Hem değerli hem de endüstriyel bir metal olarak ikili rolü, onu küresel büyüme sinyallerine, üretim talebine ve son zamanlarda fiyatlara baskı uygulayan vadeli işlem borsalarındaki marj gereksinimlerindeki değişikliklere karşı daha duyarlı hale getiriyor.

Dubai'de tüccarlar alıcılar arasında temkinli davranışlar bildiriyor. Birçok yatırımcı, öngörülemeyen fiyat dalgalanmalarının ortasında maliyetleri ortalamayı hedefleyen toplu tahsisler yerine kademeli alımları tercih ediyor. Hanehalkları büyük bilet alımlarına başlamadan önce küresel pazarları takip ettikçe, fiziksel mücevher talebi en yüksek satın alma sezonuna kıyasla yumuşadı.

Şimdi dikkat, Çin, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nden endüstriyel talep ve daha geniş ekonomik ivme hakkında yeni ipuçları sunabilecek üretim PMI bültenleri de dahil olmak üzere küresel ekonomik verilerden oluşan dolu bir takvime yöneliyor. Yenilenen jeopolitik alevlenmeler veya dolardaki keskin hareketlerin de külçe üzerinde büyük bir etkisi olması muhtemeldir.

Tüccarlar, altının toparlanmasının son on yıllardaki en dramatik satışlardan birinin ardından yalnızca sınırlı bir rahatlama sağladığını söyledi. Yatırım akışlarının ve tüketici talebinin kesiştiği Dubai'nin altın piyasasında, tüccarlar dalgalı koşulların devam etmesini bekliyor - fiyatları yüksek, oynaklığı yüksek ve duyarlılığı dengeli tutuyor.