WAŞİNGTON, 6 Kasım 2026 (WAM) – Dünya Bankası Grubu'nun Uluslararası Borç Raporu 2026'ya göre gelişmekte olan ülkelerin dış borcu 2025 yılında yüzde 5,5 artarak rekor seviye olan 9,4 trilyon dolara yükseldi. Bu artış, 2021'den bu yana en hızlı tempo olup 2022-24 ortalamasının yaklaşık dört katına denk geliyor. Uluslararası finansmana erişim iyileşmiş olsa da finansmanın maliyeti iyileşmedi; en yoksul ülkelerdeki yüksek borç yükü ise insana yönelik temel yatırımları dışlama tehdidi taşıyor.

Artışın büyük bölümü özel finansmandan kaynaklandı. Özel alacaklılardan borçlanma hızla artarken, piyasaların pek çok gelişmekte olan ülkeye yeniden açılmasıyla kamu kuruluşlarının tahvil ihracı yaklaşık yüzde 35 artışla son beş yılın en yüksek seviyesi olan 251 milyar dolara çıktı. Dış borç en hızlı en kırılgan ülkelerde büyüdü; Dünya Bankası Grubu'na bağlı Uluslararası Kalkınma Birliği'nden (IDA) imtiyazlı finansman almaya hak kazanan ülkelerde dış borç yüzde 8,1 artarak 1,3 trilyon dolara ulaştı.

Dünya Bankası Grubu Baş İstatistikçisi ve Kalkınma Verileri Direktörü Haishan Fu, “Düşük ve orta gelirli ülkelere özel kredilerin geri dönmesi memnuniyet verici, ancak bu ülkeler daha fazla borçlanıyor, daha fazla ödüyor ve çoğu durumda uzun vadeli kalkınmaya daha az kaynak bırakıyor” dedi. Fu, “Borcu sorumlu bir şekilde yönetmek, gelecek nesiller de dahil olmak üzere herkese gelişme şansı tanımak demektir” diye ekledi.

Pek çok hükümet, vadesi gelen borçlarını geri satın almak için yeni tahviller ihraç etti; bu da borç stoklarını önemli ölçüde azaltmadan, çoğu zaman daha yüksek faiz oranlarıyla geri ödeme profillerini dengeledi. 2026'nın ilk verileri, yüksek maliyetlere rağmen düşük ve orta gelirli ülkelerin uluslararası tahvil finansmanına talebinin sürdüğünü gösteriyor. Ağustos ortası itibarıyla 10'dan fazla ülke 2025 yılının tamamındaki ihraç miktarını aşarken, birkaç ülke de uluslararası piyasalara geri döndü.

IDA'dan yararlanma hakkı bulunan ülkeler, 2025 yılında özel alacaklılarla yapılan yeni taahhütlerde ortalama yüzde 8,2 faiz ödedi; bu oran 1989'dan bu yana en yüksek seviye oldu. Bu ülkeler yeni tahvillerde ise yüzde 9,4 faiz ödedi. IDA'dan yararlanabilen ülkelerin resmi ve özel alacaklılara ödediği faiz oranları arasındaki fark, 2016'daki 3,4 puandan 2025'te 5,5 puana yükseldi.

Buna karşılık, Dünya Bankası Grubu'na bağlı Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (IBRD) yalnızca imtiyazsız kredi almaya hak kazanan ülkeler yeni tahvillerde ortalama yüzde 5,5 faiz ödedi; bu oran bir önceki yılki yüzde 5,8'e göre iyileşmeye işaret ediyor.

Küresel faiz oranlarının yüksek seyrettiği ortamda borç servisi baskıları ağırlığını korudu. Düşük ve orta gelirli ülkeler 2025 yılında anapara ve faiz olarak 1,4 trilyon dolar ödedi; bu rakam yüzde 1,9'luk artışla üst üste beşinci yıllık yükselişe işaret ediyor. Tahvil sahiplerine yapılan ödemeler, kısmen yeni tahvil ihraçlarıyla finanse edilen borç geri alımları ve erken ödemeleri yansıtarak 363 milyar dolara çıktı.

2022-2025 döneminde gelişmekte olan ülkeler, yeni finansman olarak aldıklarından 436 milyar dolar daha fazla borç servisi ödedi. Ancak 2025'te yön değişti; uzun vadeli borç akışları 2024'teki 118 milyar dolarlık net çıkıştan 45 milyar dolarlık net girişe döndü.

(Kaynak: WAM.ae)