BAE, düşük petrol fiyatlarının mali fazlasını azaltması beklenirken değişen bir ekonomik manzara ile karşı karşıya, ancak ülkenin ekonomik görünümü sağlam kalıyor, stratejik çeşitlendirme ve artan petrol üretimi ile destekleniyor.

Kuveyt Ulusal Bankası'nın (NBK) yakın tarihli bir raporuna göre, BAE'nin mali fazlasının 2024'te GSYİH'nın tahmini yüzde 5,5'inden 2025-2026'ya göre yüzde dörde düşmesi bekleniyor. Buna rağmen, ülkenin GSYİH büyümesinin aynı dönemde daha yüksek petrol üretimi ve petrol dışı sektör direncinin sürdürülmesinden kaynaklanan ortalama yüzde 4,2 olacağı tahmin ediliyor.

Uluslararası Para Fonu (IMF), BAE'nin güçlü kamu maliyesinin altını çizerek bu iyimserliği en son Mali Monitöründe yineliyor. 2024'te BAE, borç faiz ödemeleri de dahil olmak üzere tüm devlet harcamalarını oluşturan GSYİH'nın yüzde 4,8'i oranında genel bütçe fazlası elde etti.  

İleriye baktığımızda, IMF 2025 ve 2026 yıllarında GSYİH'nın yüzde 2,9' luk bir fazlasını yansıtarak 2030 yılına kadar kademeli olarak yüzde dörde yükselecek. Federal, yerel ve sosyal güvenlik fonlarını içeren bu kapsamlı mali raporlama, BAE'nin ihtiyatlı mali yönetiminin altını çiziyor.

IMF'nin günler önce açıkladığı Dünya Ekonomik Görünümü, 2025'te yüzde 4 ve 2026'da yüzde 5'lik reel GSYİH büyümesini öngörerek bu olumlu gidişatı daha da destekliyor. Bununla birlikte, düşük petrol fiyatları ve ABD'nin demir, çelik ve alüminyum tarifelerinden kaynaklanan potansiyel ticaret kesintileri gibi dış riskler bu büyümeyi hafifletebilir. NBK, bu faktörlerin yatırımcı duyarlılığını azaltabileceğini ve BAE'nin cari hesap fazlasını 2026 yılına kadar GSYİH'nın yüzde 2,3'üne indirebileceğini belirtiyor. Bu zorluklara rağmen BAE'nin ekonomisi, iddialı çeşitlendirme çabaları ve küresel rekabet gücü ile destekleniyor.  

NBK, altyapı, sosyal yardımlar ve hidrokarbonlara bağımlılığı azaltmaya yönelik girişimlere yönelik artan tahsisatlarla hükümet harcamalarının 2025-2026 döneminde yüzde 3,6 artacağını vurguluyor. NBK raporunda, ”BAE'nin yatırım ve çeşitlendirme gündemiyle desteklenen turistlere, işgücüne, sermayeye ve işletmelere çekiciliği, altta yatan esnekliği sağlıyor" diyor.

Önemli bir büyüme itici gücü olan petrol dışı sektör, artan faiz oranları ve artan mülk arzı nedeniyle daha yavaş genişleme yaşayabileceğinden, bu çabalar kritik öneme sahiptir. Petrol dışı ekonominin önemli bir bileşeni olan emlak piyasası karışık dinamiklerle karşı karşıya. Beklenen faiz indirimleri talebi artırabilirken, daha yüksek arz ve daha katı düzenlemeler önümüzdeki iki yıl içinde satışları ve fiyat artışını sınırlayabilir. Bu dengeleme eylemi, BAE'nin küresel belirsizlikler arasında ekonomik ivmeyi sürdürmedeki zorluğunu vurgulamaktadır.

Emirates nbd'nin kıdemli ekonomisti Daniel Richards, düşük petrol fiyatlarının BAE de dahil olmak üzere KİK genelinde bütçe dengelerini etkileyeceğini belirtti. Richards, ”Şimdi 2025'te GSYİH'nın yüzde 1,8'ine eşdeğer bir fazlalık tahmin ediyoruz, bu da önceki yüzde 2,7'lik projeksiyonumuzdan daha düşük" diye açıklıyor.

Bu, 2024'teki tahmini yüzde 3,4 fazladan bir düşüşü temsil ediyor, ancak geçen yılın nihai rakamları hala beklemede. BAE'nin bu rüzgarlarda gezinme yeteneği, proaktif reformlarında ve uluslararası çekiciliğinde yatmaktadır. Teknolojiye, yenilenebilir enerjiye ve turizme yapılan yatırımlar, değişken petrol piyasalarına bağımlılığı azaltarak gelir akışlarını çeşitlendirmeye devam ediyor. Ek olarak, ülkenin küresel bir ticaret ve finans merkezi olarak stratejik konumu, ekonomik istikrarını artırmaktadır.

Ekonomistler, düşük petrol fiyatlarının zorluklar yaratmasına rağmen, BAE'nin ileri görüşlü politikalarının ve sağlam mali çerçevesinin onu fırtınayı atlatmaya konumlandırdığını savunuyorlar. "Çeşitlendirmeye öncelik vererek ve rekabet üstünlüğünü koruyarak BAE, küresel ekonomik belirsizlikler ortaya çıksa bile büyümeyi ve dayanıklılığı sürdürmeye hazırlanıyor. Ülke artan harcamaları mali disiplinle dengeledikçe, ekonomik görünümü çalkantılı bir küresel manzarada istikrarın bir işareti olmaya devam ediyor.”